[사진=본 기사의 이해를 돕기 위해 생성형 AI를 활용해 제작·뉴스씬]
[뉴스씬 정민재 기자] K-뷰티의 얼굴은 인디브랜드지만, 산업의 무게중심은 그 뒤를 받치는 제조(ODM)와 유통 인프라로 넓어지고 있다. 코스맥스·한국콜마의 화장품 매출이 글로벌 ODM 인터코스를 앞섰고, 중소 ODM 엔에프씨는 클렌징밤을 앞세운 특수 제형 경쟁력으로 수익성을 높였다. K-뷰티 역직구 플랫폼 실리콘투에는 글로벌 사모펀드 자금 3000억원이 들어왔고, 무신사는 인디브랜드 600곳을 모은 오프라인 매장을 열었다. 브랜드별 부침과 별개로 제조·유통 인프라에 대한 투자와 확장이 이어지는 모습이다.
◇ 코스맥스·콜마, 매출 기준 글로벌 ODM 1·2위권
국내 화장품 ODM 산업을 대표하는 코스맥스와 한국콜마는 대웅제약 출신 창업자가 각각 1992년, 1990년에 세웠다는 공통점이 있다. 자체 공장 없이 브랜드와 유통에 집중하는 로드숍이 2000년대 급증하며 ODM 수요가 커진 것이 첫 성장기였다.
이후 두 회사의 무게중심은 달랐다. 한국콜마는 화장품에서 쌓은 ODM 역량을 기반으로 2018년 CJ헬스케어(현 HK이노엔), 2022년 용기업체 연우를 인수하며 의약품과 패키징까지 포트폴리오를 확장했다. 자산총액 5조2428억원으로 올해 공정위 공시대상기업집단에 처음 지정됐다. 코스맥스는 화장품 ODM에 집중하며 2004년 로레알 공급을 시작으로 상하이·광저우·인도네시아·미국·태국으로 생산거점을 넓혔고, 2015년 인터코스를 제치고 매출 기준 글로벌 ODM 1위에 올랐다.
각사 실적자료를 단순 비교하면 지난해 코스맥스 연결 매출은 2조3988억원으로 인터코스를 8000억원 이상 앞섰고, 한국콜마 화장품 ODM 매출도 1조4000억대로 인터코스를 추격했다. 올해는 한국콜마가 1분기 처음 인터코스를 앞선 데 이어 2분기 매출 6064억원으로 인터코스(4658억원)를 웃돌았다. 같은 기간 코스맥스는 7949억원을 기록했다. 다만 이는 각사 공시·IR 매출을 비교한 것으로, 국제기관이 동일 기준으로 산출한 공식 순위는 아니다. 업계 관계자는 "두 회사가 구축한 제조 인프라와 제품 개발 역량이 오늘날 인디브랜드를 포함한 K뷰티 기업들의 빠른 성장을 뒷받침하는 기반이 됐다"고 말했다.
◇ 원료사에서 ODM으로…엔에프씨, 클렌징밤 앞세워 이익률 18%
양강 아래에서는 특정 제형에 집중한 강소 ODM이 자리를 잡고 있다. 화장품 원료 기업이던 엔에프씨는 2018년 클렌징밤 등 특수 제형으로 완제품 시장에 진출한 뒤 지난해부터 완제품이 전체 매출의 약 70%를 차지하게 됐다. 완제품 매출은 2019년 59억원에서 2023년 185억원, 2025년 493억원으로 늘었고 올해 상반기에도 완제품 330억원, 소재 86억원을 기록했다.
온도·점도 관리가 까다로운 클렌징밤에 고온 유동층 다중 충진 기술을 적용해 수율을 높였고, 초기에 5000개 수준의 소량 주문까지 받아 인디브랜드 고객을 확보한 것이 주효했다. 조선미녀, 이퀄베리 등 성장 중인 K-뷰티 브랜드를 생산한다. 올해 상반기 매출은 491억원, 영업이익은 90억원으로 영업이익이 전년 동기 대비 2배 이상 늘었고, 영업이익률은 전년 동기 16%에서 18.4%로 개선됐다.
◇ 실리콘투에 CVC 3000억…무신사는 인디 600곳 모아 오프라인行
유통 인프라에도 투자가 이어진다. K-뷰티 역직구 플랫폼 실리콘투는 글로벌 사모펀드 CVC캐피탈파트너스로부터 3000억원을 유치했다. CVC는 15일 상환전환우선주(RCPS) 666만6666주를 취득할 예정으로, 보통주 전환 시 지분율은 9.23%다. 실리콘투는 10월1일 임시 주주총회에서 조은철 CVC 한국 공동대표와 이원배 CVC 싱가포르 상무를 기타비상무이사로 선임할 계획이다. 앞선 재무적투자자 글랜우드크레딧(지분 6.72%)에 이어 이번에도 지분율보다 높은 이사회 2석을 FI에 배정했다. CVC 측 인사 2명이 이사회에 합류할 예정이어서 향후 경영 및 해외 네트워크 활용 여부에도 관심이 쏠린다.
무신사는 온라인에서 키운 인디브랜드를 오프라인으로 끌어냈다. 11일 문을 연 첫 뷰티 단독 매장 '무신사뷰티 홍대'는 입점 브랜드 약 600곳 중 인디브랜드 비중이 약 70%에 달한다. 홍대 상권 유동인구의 약 67%가 외국인이라는 점을 겨냥했고, 지하 1층에 약국을 들여 약사 상담을 결합한 '파머시 뷰티'를 차별점으로 내세웠다. 지난달 '무뷰페 in 성수'에서 중기부·코스맥스와 함께 선발한 연매출 120억원 이하 라이징 브랜드 20곳의 거래액은 전년 동기 대비 790% 늘었다. 무신사는 연내 성수·제주에 추가 출점할 계획이다.
◇ 해외 채널은 편의점·로프트로…EU 소액관세는 변수
인디·중견 브랜드의 해외 진입 방식도 대중 채널로 내려오고 있다. 구다이글로벌 산하 스킨푸드는 일본 최대 편의점 세븐일레븐(2만여 점포)에 200~250엔대 소용량 패드·마스크 5종을 내놨고, 아모레퍼시픽 에스트라는 10월10일 로프트 선출시를 시작으로 11월부터 숍인, 아인즈앤토르페로 입점을 넓힌다. 일본 더마 코스메틱 시장은 올해 68억6000만달러(약 9조3000억원) 규모로 전망된다.
다만 K-뷰티의 온라인 직배송 모델에는 비용 변수가 생겼다. EU는 7월1일부터 150유로 이하 역외 전자상거래 물품에 관세분류상 품목별 3유로의 임시 정액관세를 부과하고 있다. 2028년7월1일까지 한시 적용되며, 같은 품목 여러 개는 3유로지만 관세분류가 다른 상품이 한 소포에 섞이면 분류별로 각각 3유로가 붙는 구조여서 저단가·묶음 구매가 많은 뷰티 이커머스에 부담이 크다. 룩판타스틱·컬트뷰티를 운영하는 영국 THG는 EU 관세를 3분기 매출 둔화의 주요 요인으로 지목하며 성장률을 약 2%로 예상했고, 유럽 폭염과 자체브랜드 매출 이연도 영향을 미쳤다고 설명했다. THG는 K-뷰티로 상반기 6만4000명 이상의 신규 고객을 확보했다고 밝힐 만큼 한국 화장품을 주요 유입 카테고리로 써왔다.
NIQ에 따르면 서유럽 K-뷰티 매출은 전년 대비 58% 늘었고 한국 브랜드는 유럽 온라인 스킨케어 판매의 약 10%, 이탈리아·스페인·프랑스에서는 15~20%를 차지한다. 온라인을 발판으로 컸던 만큼 일정 규모를 넘어선 브랜드는 한국 직배송과 현지 3PL·풀필먼트 운영의 손익을 다시 따져야 하는 상황이다.
◇ 인프라 중요성 커지지만 변수는 기업별로 달라
인디브랜드 중심의 K-뷰티는 특정 브랜드의 부침이 잦다. 반면 제품을 만드는 ODM과 해외로 실어 나르는 유통 플랫폼, 신규 브랜드를 발굴하는 채널은 브랜드 교체와 무관하게 수요를 흡수하는 위치에 있다. 코스맥스·콜마의 매출 확대, 엔에프씨의 이익률 개선, CVC의 실리콘투 투자, 무신사의 오프라인 확장은 모두 같은 방향을 가리킨다.
다만 인디브랜드 성장으로 ODM·유통 인프라의 중요성이 커지고 있더라도 고객사 집중도와 해외 규제, 물류비·관세, 현지 재고 부담 등은 개별 기업별로 다른 변수로 작용한다. EU 소액관세처럼 유통 비용 구조를 흔드는 규제가 늘어나는 만큼, 직배송 의존도를 낮추고 현지 재고·유통망을 갖추는 역량이 다음 경쟁의 기준이 될 전망이다.
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